El peso mexicano no para de sufrir y amplía sus descensos semanales, sacudido por la mayor percepción de riesgo y la fuerte turbulencia en las plazas bursátiles. En el momento de esta redacción, el tipo de cambio del USD/MXN se dispara 4.3% y toca los 22.30, aunque una hora atras había llegado hasta el borde de los 22.98, el nivel histórico más débil para la divisa mexicana.
El tono negativo de los mercados se produce luego de que Donald Trump tomara medidas extraordinarias para contener el coronavirus y suspendiera los vuelos desde Europa (países del área Schengen) hacia Estados Unidos por un periodo de 30 días a partir del viernes, una decisión que agrava los temores de un “shock” en la economía mundial.
Las restricciones de viaje de Trump han profundizado las caídas del petróleo, una materia prima clave para México, debido a que reducirán la demanda de crudo por parte de la industria aérea, reforzando el estado de sobreoferta del mercado petrolero.
Con el desplome de los principales índices bursátiles del mundo, el colapso de los precios del petroleó (incluyendo la mezcla mexicana) y la creciente probabilidad de una recesión global, el escenario base supone pérdidas adicionales para el peso mexicano. Es importante destacar que, en periodos de incertidumbre y fuerte volatilidad, los inversores buscan refugio en la seguridad del dólar, evitando posiciones en activos emergentes (MXN, BRL, ZAR, acciones, etc.).
Si bien el Banco de México podría volver a aumentar su programa de “coberturas cambiarias” para inyectar liquidez y propiciar un funcionamiento más ordenado en el mercado, estas medidas no harían mucho para proteger al peso mexicano de la ola de ventas inducida por la turbulencia global. Al contrario, la situación podría empeorar si los ingresos del gobierno/Pemex comienzan a caer con fuerza, ya que esto aumentaría la probabilidad de una rebaja crediticia. En este contexto, el USD/MXN podría llegar a los 23-25 en un horizonte de corto plazo, especialmente si consideramos la explosión de la volatilidad implícita a un mes que ha llegado hasta los 30%, su mayor nivel desde noviembre de 2016.
